每到夏天，有一群人的烦恼会比别人多些些：有敏感肌肤的女生。但如果告诉你，有超过半数的女生都有敏感肌，估计要吓你一跳。

　　近日，花西子联合知名调研机构艾瑞咨询发布《中国女性敏感肌深度分析与适敏彩妆研究报告》（下称“报告”）显示，大多数成年女性均有过皮肤敏感的经历，且52.2%自我判断是敏感肌。

　　女生的适敏护肤需求旺盛，这也是敏感肌赛道近几年能够持续爆发的内在动力。艾瑞咨询还预测，2024年敏感肌赛道规模或超300亿元，近期各大国货品牌厉兵秣马，争相升级感肌解决方案，力求抢占更多市场份额。

　　据介绍，这份报告调研了近2万位网友，而且都是18岁以上的成年女性。在业内人士看来，报告的背后是花西子预见到了：在敏感肌人群和彩妆市场的双重增长推动下，适敏彩妆浪潮将至。

　　本次调研发现大多数成年女性均有过皮肤敏感的经历，且52.2%自我判断是敏感肌（以轻度敏感为主）。敏感肌症状产生主要诱因为作息不规律（58.4%）、环境/温度变化（54.7%）。

　　报告显示，敏感肌人群有更多的化妆需求。相比健康肌人群，敏感肌人群则更希望用化妆来呈现好的状态，其基础妆、淡妆与精细妆的频率均高于健康肌。近四成的敏感肌人群仍会化妆，且在敏感症状不严重或出席重要场合时，87.6%的敏感肌人群仍会选择化妆，其中68.3%会调整化妆步骤。

　　近年来随着适敏护肤需求旺盛，敏感肌护肤市场热度不断攀升。据艾瑞咨询发布的《中国女性敏感肌肤白皮书》数据，2024年敏感肌肤的市场规模预计将占据总体皮肤科学化妆品市场的42.4%（包括所有品牌），整体市场容量将超过300亿元。“安全”“温和”的护肤品成为大部分消费者的需求偏向。在此趋势影响下，越来越多的彩妆品牌参与其中，适敏彩妆产品日渐丰富。

　　敏感肌人群认为，适敏彩妆具备服帖、持妆、遮瑕等基础彩妆功效的同时，成分也要天然安心，不会加重敏感症状，如果适敏彩妆做到护敏养肤更是加分项。产品方面，主打轻薄透气、成分天然安心、护敏养肤成为敏感肌适用彩妆产品的新消费趋势。

　　潮新闻记者了解到，花西子很早就开始用护肤的思路做彩妆产品的开发，并逐步构建了敏感肌适用的产品体系。如2022年花西子推出的“玉养系列”，在玉养蜜粉、玉养蜜粉饼、玉养粉底液等多款产品中都使用了“软玉粉”这一灵魂成分。这确保了花西子玉养系列产品的安全温和，也收获了市场认可。今年618，玉养散粉、玉养气垫等产品再次在抖音多个细分榜单中霸榜。

　　国货彩妆新锐品牌方里，也敏锐地捕捉到敏感肌肤的美妆需求，旗下中美联合实验室特别邀请贝泰妮研究院共研专为敏感肌肤设计的粉底液。据了解，方里敏感肌粉底液采用天然植物精粹提取成分，添加了功效量的活性物成分。

　　作为美妆中最热门的细分赛道之一，经过几年的快速发展，敏感肌赛道又出现了新格局。

　　其中，经过2018年至2021年的快速增长后，薇诺娜已经成长为该赛道的头部企业。与此同时，薇诺娜也进入了瓶颈期，上市公司的营收增速也因此陡降：2022年降至24.65%，2023年再降至10.14%。

　　薇诺娜增速下降并不代表行业的天花板到了，敏感肌赛道中涌现的新锐品牌溪木源却出现了惊人的增长：成立仅4年，2023年GMV已经突破了20亿元大关；水羊股份旗下品牌伊菲丹也在这一赛道中开始秀肌肉：2023年实现超100%的增长，GMV首次突破10亿元。

　　贝泰妮自己也不认为50亿就是薇诺娜的天花板。在今年的战略发布会上，董事长郭振宇表示，进入2.0时代的薇诺娜正式向150亿发起冲击。

　　只不过，数据说明很多问题，折射出行业的变化。从方正证券行业分析师对天猫、抖音双平台的5月美妆数据统计来看，进入2.0时代的薇诺娜表现仍然没有摆脱疲软的态势：5月增长约12%至15%，而其他美妆上市公司旗下的品牌同期大多是翻倍地增长，如珀莱雅、韩束、可复美、丸美等。

　　贝泰妮（300957.SZ）于2021年3月上市，此时正处于薇诺娜的高速发展期：贝泰妮2017年营收仅7.98亿元，2018年为12.4亿元，2019年为19.44亿元，2020年为26.34亿元。这几年间，贝泰妮营收的99%以上都来自薇诺娜。当时诸多机构也对高速成长的薇诺娜给出了高估值：上市当天总市值就超600亿元，数月后最高超1200亿元，PE高达200多倍。

　　股价和销售数据一样能说明问题：三年后的贝泰妮总市值只有220亿元左右。与此相对应的是，业绩表现远落后于其他国货品牌。也因此，尽管郭振宇说薇诺娜未来要搞到150亿，但投资者并不相信：公司股价最新收盘价创历史新低。

　　业内人士认为，薇诺娜前几年的高速发展，得益于其产品的独特性：应用植物活性成分，为敏感肌肤的消费者提供了温和、专业的皮肤护理，当时国货品牌中也没什么对手。但随着其他新锐品牌的崛起，薇诺娜就没那么吃香了。以新锐品牌溪木源为例，定位“功能性自然护肤品牌”，将山茶花、层孔菌、愈创木、芋螺毒素肽等自然功效成分融入产品之中，并根据亚洲敏感肌肤的机理特质，定制适合中国人敏感肌的配方。

　　引人注意的是，溪木源男士专研极光黑云杉系列成了爆款：长时间霸榜天猫男士护肤类目榜首，并取得天猫“男士护肤套装”年度回购榜第一、双11天猫男士护理行业国货第一等佳绩。由于敏感肌护理的特殊性，溪木源取得这些成绩的背后有着科技力的加持。溪木源方面向潮新闻记者介绍，在行业标准上，溪木源主导制定中国首个敏感肌团体标准，填补行业“空白”；在独家成分上，溪木源有专研舒敏成分组合“舒敏安”。据了解，溪木源是中国美妆行业2020年以来唯一的“美妆独角兽”，目前估值超10亿美元。

　　敏感肌赛道的竞逐已经成为美妆江湖中的一条重要主线，越来越多的品牌加码这一赛道。国货品牌们也在通过科研与创新，近期纷纷升级各自的敏感肌解决方案。

　　贝泰妮相关人士表示，继续看好敏感肌护肤赛道，也坦言随着越来越多的品牌进入，赛道的竞争会更加激烈。为迎接这种竞争，薇诺娜已经实现了从敏感肌修护进阶到了“敏感肌PLUS”。

　　今年3月，薇诺娜2.0品牌战略发布会，贝泰妮集团发布了第二代薇诺娜特护霜，宣布进入2.0时代。郭振宇把薇诺娜2.0定义为“敏感肌皮肤健康自由美”的新时代。在此基础上，薇诺娜将重点围绕防晒、美白、抗衰等二级品类群打造“敏肌plus”。

　　4月28日的第五届敏感性皮肤高峰论坛上，薇诺娜联合发布的《中国敏感性皮肤临床诊疗指南》，由29位皮肤学权威专家共同参与编写，被专业皮肤医学期刊《中国皮肤性病学杂志》收录发表。

　　5月9日，溪木源携重磅科研成果亮相四年一度的第十三届亚洲皮肤科学术年会上，令行业注目。溪木源专门为敏感肌抗老研发的3A组合和专研舒敏成分组合“舒敏安”被亚皮会官网做了重点展示，成为今年被收录的60篇论文之二。

　　以敏感肌抗老专研3A组合来看，双重植物A醇复配A醇HPR衍生物的组合，这是溪木源在敏感肌+的强功效需求上开辟的亚洲敏感肌专研的独特思路，该成分组合既能照顾敏感肌，又能实现强功效。据了解，目前这一突破性成果已应用于品牌新上市的芋螺系列产品中。

　　专研舒敏成分组合“舒敏安”也是溪木源舒敏科研实力的代表之作。实验发现舒敏安的舒敏效果是普通舒敏成分的5-11倍，突破了此前业内抗敏“天花板”，现已被广泛应用于溪木源各大产品系列之中，已经有14项敏感肌相关发明专利。

　　亚皮会期间，溪木源宣布正式成立国内首个亚洲敏感肌功能性护肤联合研究中心，与化妆品研发界黄埔军校——江南大学官宣了合作，并聘请江南大学杨成教授也已经成为溪木源的科学家顾问。

　　4月，花西子在敏感肌赛道继续加码，推出修护级防晒新品“小莲伞精华防晒”，通过自研科技攻克了敏感肌防晒难题。

　　据介绍，在进行深度市场用户调研后，花西子消费者研究团队发现，舒缓敏感肌、修护皮肤屏障，以及减少晒后泛红是用户对于防晒产品养肤功能的两个最大期待。锚定需求后，经过历时三年的配方打磨，超3000+位消费者参与产品共创、108位医学专家参与产品测评、750位敏感肌用户参与产品体验，一款更适合敏感肌的防晒——小莲伞防晒由此诞生。

　　此外，欧诗漫等美白赛道中的选手也极为重视敏感肌的商机，近期特别推出了适合敏感肌的新品。

　　在4月底欧诗漫的科学大会上，公司上线了为三种不同肤质专研的系列产品：常规肤质专研的美白淡印系列、敏肌肤质专研的安心焕亮系列、油性肤质专研的控油透亮系列。其中为敏感肤质专研的安心焕亮系列中，添加了因敏生+肤可舒的活性物组合，可提升肌肤天然保护力，改善肌肤敏感不适等问题，还可提升肌肤自我修护力，多角度针对敏感源头进行舒缓与减少敏感发生。

　　、巨子生物等均在年初推出重磅新品，布局敏感肌赛道，如源力面霜2.0、可复美胶原冻膜，这些新品通过成分升级，添加了重组胶原蛋白，都有舒缓褪红和修复的功效。其中，源力面霜2.0新增重点成分XVII型重组胶原蛋白及神经酰胺AC60，主要面向不同地域和肤质的敏感肌用户。可复美胶原冻膜添加了专研C5HR重组胶原蛋白仿生组合，针对医美、刷酸、熬夜、换季等因素导致的面部泛红、敏感问题。