近日，沈阳宏远电磁线股份有限公司（简称“宏远股份”）在北交所披露招股说明书，保荐机构为民生证券，保荐代表人顾形宇、唐明龙，会计师事务所为中汇会计师事务所（特殊普通合伙）。

　　宏远股份主要从事电磁线的研发、生产和销售，产品主要包括换位导线、纸包线、漆包线、漆包纸包线、组合导线等多种品类。

　　业绩方面，2021年-2023年，宏远股份营业收入分别为10.00亿元、13.11亿元和14.61亿元,收入规模持续增长，年复合增长率为20.89%。净利润分别为4705.48万元、4999.75万元、6446.57万元；毛利率分别为8.39%、7.21%、8.54%；经营活动产生的现金流量净额分别为-1.37亿元、-2.44亿元、-6829.04万元。

　　宏远股份存在依赖大客户的情况。2021年-2023年，公司前五大客户销售金额占收入比重分别为75.28%、80.31%及76.54%，占比较高。其中，向第一大客户特变电工及其关联公司的销售金额占比收入的45.82%、42.16%及46.83%。

　　值得一提的是，宏远股份的董事会秘书、副总经理何润，就曾经在特变电工的子公司特变电工沈阳变压器集团有限公司任职，历任质量检验部技术主管、工艺部技术主管。

　　宏远股份对第一大供应商的依赖程度同样较高。2021年-2023年，公司向五大供应商的采购金额占比总采购金额的98.19%、98.25%及97.61%，其中向第一大供应商中国船舶工业物资东北有限公司的采购金额占比总采购金额的95.86%、95.42%、94.40%。

　　分产品来看，换位导线销售为宏远股份最主要的收入来源，业务收入占比各期主营业务收入的63.75%、64.01%、75.90%。纸包线销售为公司第二大收入来源，业务收入占比各期主营业务收入的26.68%、23.69%、20.35%。

　　各期内，宏远股份主营业务的毛利率分别为8.31%、7.12%及8.45%，主要受核心产品毛利率变化影响。2021年-2023年，宏远股份换位导线%，存在波动，而纸包线%，连续上涨。

　　分区域来看，宏远股份的产品主要于国内销售，2021年-2023年，公司国内市场收入占比主营业务收入的88.89%、93.44%及83.60%，国外市场收入占比主营业务收入的11.11%、6.56%和 16.40%。

　　不过，宏远股份国外市场的毛利率多要高于国内。报告期内，宏远股份主营业务于国内市场的毛利率分别为8.33%、7.10%及8.26%，于国外市场的毛利率分别为8.11%、7.40%及9.46%。

　　除主营业务外，宏远股份还有部分其他业务收入，2021年-2023年分别为232.95万元、305.50万元及540.44万元，因此宏远股份各期的总收入约为10亿元、13.11亿元及14.61亿元，综合毛利率分别为8.39%、7.21%、8.54%。

　　从行业来看，宏远股份的综合毛利率多低于行业均值，且与行业变动不一致。同期内，与之可比公司毛利率均值分别为9.41%、9.16%及8.43%。